Кратко
Российский Минфин, приостановивший ранее действие бюджетного правила из‑за провала нефтегазовых доходов, с 8 мая по 4 июня вернётся на рынок и купит валюту и золото на 110,3 млрд рублей.
Объёмы и график операций
- Общий объём покупок Минфина: 110,3 млрд рублей.
- Это примерно 5,8 млрд рублей в день в указанный период.
- Центробанк, действующий от лица Минфина и корректирующий операции на величину прошлых расходов из резервного фонда, начнёт чистые покупки валюты — около 1,18 млрд рублей в день.
Почему вернулись на рынок
Ранее Минфин приостановил валютные операции из‑за резко упавших нефтегазовых поступлений и планировал не выходить на рынок до июля. Однако резкий рост цен на нефть после эскалации на Ближнем Востоке и блокировки части маршрутов (включая Ормузский пролив) увеличил экспортные доходы и позволил отложить изменение бюджетного правила до следующего года.
Как работает бюджетное правило
По бюджетному правилу, если фактические сборы от нефти и газа ниже базового уровня, Минфин продаёт валюту из резервов и покупает рубли, чтобы покрыть дефицит бюджета — это способствует укреплению рубля. Если сборы выше базового уровня, министерство покупает валюту за рубли, пополняя ФНБ и сдерживая чрезмерное укрепление национальной валюты.
Влияние на курс и ожидания
Аналитики ожидают, что выкуп избыточной валюты государством из‑за роста нефтяных цен поможет остановить дальнейшее укрепление рубля, но вряд ли приведёт к его значительному ослаблению.
До конца первого полугодия Центробанк будет корректировать объём операций Минфина на величину прежних ежедневных продаж в размере 4,62 млрд рублей в день.
