Акции государственного банка резко подешевели на Московской бирже и достигли минимальных значений за последние двадцать лет. Резкое снижение на торгах сопровождается ростом опасений относительно устойчивости банковского сектора и возможного системного кризиса.
Как складывалась динамика
В течение нескольких сессий бумаги банка ушли в сильный минус: в один из дней падение достигало двузначных значений, в другой сессии котировки опускались до исторического минимума около 60 рублей за акцию, затем частично отскочили. С начала года капитализация банка снизилась примерно на 10%, а по сравнению с довоенным уровнем 1 января 2022 года акции потеряли порядка 73% стоимости.
Почему акции падают
Аналитики отмечают несколько главных факторов давления на бумаги:
- переоценка финансового сектора на фоне ожиданий более длительного сохранения высокой ключевой ставки;
- ожидания снижения дивидендных выплат — руководство указывает, что выплаты за год могут составить менее 50% чистой прибыли;
- планы по допэмиссии акций на сотни миллиардов рублей для пополнения капитала, что размывает долю существующих акционеров;
- рост доли проблемных кредитов и неплатежей по займам.
Состояние баланса и прошлые потери
Банк, имеющий сотни миллиардов активов и триллионы рублей вкладов населения, пережил значительный чистый убыток в первый год военных действий, а затем вернулся к прибыльности в последующие годы. Однако доля проблемных кредитов на балансе выросла почти в полтора раза и существенно превышает средний уровень по банковской системе.
Риски для банковской системы и экономики
Экономические последствия расходов на финансирование военных действий усиливают риски для всей банковской системы. Разведывательные и аналитические структуры предупреждают о возможности масштабных проблем в секторе, если нагрузка на финучреждения сохранится.
- примерно 10% корпоративных кредитов на балансе банков уже считаются сомнительными, в отдельных организациях этот показатель достигает 15%;
- количество объявленных банкротств физических лиц выросло на треть за год и превысило полмиллиона;
- миллионы граждан имеют по несколько кредитов одновременно, что повышает уязвимость домохозяйств;
- банки частично скрывают реальный масштаб проблем с помощью реструктуризаций и государственной поддержки.
Если негативные тенденции сохранятся — усилится отток наличности и ухудшение качества кредитных портфелей — это может привести к усилению волатильности на рынке акций банков и поставить под удар финансовую устойчивость отдельных кредитных организаций и всей банковской системы.
