Федеральный бюджет скатывается в долговую спираль — что ожидает страну к 2028 и 2042 годам

Кратко

После 2022 года федеральный бюджет перешёл к устойчиво дефицитной модели и всё в большей степени финансируется за счёт государственного долга, отмечают аналитики.

• Общий объём госдолга вырос на 68% — с 20,9 до 35,1 трлн рублей; доля долга в ВВП повысилась до 18,1% против 15,5% в 2021 году.
• По закону о бюджете на текущий год долг увеличится до 43,7 трлн рублей (18,6% ВВП), к 2028 году — до 53,8 трлн рублей, близко к порогу 20% ВВП.
• Долгосрочный прогноз предполагает дальнейший рост долговой нагрузки: в базовом сценарии — до ≈32% ВВП, в консервативном (при низких ценах на нефть) — почти до 70%.

Стоимость долга и бюджетная нагрузка

Российский долг относительно невелик по отношению к ВВП, но дорог — ставки по заимствованиям существенно выше мировых: доходности по десятилетним бумагам превышают 16% годовых. В результате расходы на обслуживание госдолга растут и уже стали одной из крупнейших статей бюджета.

• Траты на проценты за 2022–2025 годы утроились: с ≈1,1 трлн рублей в 2021 году до ≈3,2 трлн сейчас.
• Обслуживание долга стало четвёртой по величине статьёй расходов (≈9,1%). Больше тратится лишь на национальную оборону (≈29,3%), социальную политику (≈16,1%) и нацэкономику (≈10,1%).
• К 2028 году расходы на проценты могут вырасти почти до 10 трлн рублей в год — около 10,2% бюджетных расходов.

Опасность «долговой спирали» и рекомендации

Экономисты предупреждают о риске долговой спирали: большая часть погашаемых облигаций рефинансируется новыми выпусками, а для выплаты процентов требуются дополнительные заимствования. Чтобы удержать ситуацию в управляемых пределах, предлагается установить предельный размер госдолга на уровне 40% ВВП и предупредительный ориентир в 30% ВВП.

На горизонте 2030–2040 годов бюджетная и налоговая политика столкнётся с новой совокупностью задач: необходимость устойчивого финансирования безопасности, соцсферы, инфраструктуры и технологической модернизации будет сочетаться с ростом процентных расходов, накоплением долгосрочных обязательств и демографическими сдвигами.

Основные риски для доходов бюджета

• Снижение цен и мирового спроса на нефть, газ и уголь, изменение географии экспорта, ограничения на внешних рынках.
• Сокращение численности рабочей силы, слабый рост производительности, технологические ограничения и потребность в обновлении основного капитала, которые сдерживают экономический рост и поступления в бюджет.

Проведённые меры и их эффект

Для покрытия расходов в 2025 году вводились меры — повышение налога на прибыль и дифференцированная шкала НДФЛ — однако доходы оказались примерно на 3 трлн рублей ниже плановых, а дефицит превысил первоначальные прогнозы в пять раз.

НДС был повышен до 22%, но это не решило проблем: крепкий рубль и сокращение прибыли бизнеса на фоне роста расходов привели к росту дефицита. За январь–июнь кассовый дефицит составил ≈5,7 трлн рублей против ≈3,4 трлн годом ранее. С учётом накопленного отрицательного сальдо и дополнительных рисков дефицит к концу года может достичь ≈7 трлн рублей.

Что это означает для государства и граждан

Рост долговой нагрузки и увеличение расходов на обслуживание долга ограничивают бюджетную гибкость: уменьшаются резервы на инвестиции в инфраструктуру, соцсферу и модернизацию. При ухудшении внешних условий это может означать необходимость новых фискальных корректировок, пересмотра приоритетов расходов или поиска дополнительных заимствований.