Рубль торгуется без резких колебаний в ожидании решения Банка России по ставке

Утром в пятницу рубль на международном валютном рынке демонстрирует сдержанную динамику. Инвесторы ждут итогов заседания совета директоров Банка России, чье решение по ключевой ставке может оказать заметное влияние на курс национальной валюты, особенно в случае более глубокого снижения ставки по сравнению с текущими ожиданиями рынка.

Фактор Минфина: возврат к валютным интервенциям

Дополнительным источником неопределенности для рубля стали планы Минфина возобновить в мае операции в рамках бюджетного правила. В условиях высоких цен на нефть это означает покупки иностранной валюты, прежде всего юаня, на биржевом рынке за рубли, что традиционно воспринимается как фактор давления на российскую валюту.

Несмотря на негативную реакцию рынка на это сообщение, по итогам текущей недели рубль все еще остается в плюсе — рост продолжается пятую неделю подряд. Поддержку оказывают продажи экспортной выручки от поставок нефти по повышенным весенним ценам, а также конвертация валютной выручки сырьевыми компаниями в рубли под предстоящие налоговые выплаты 28 апреля.

Ожидания по ключевой ставке и график решений

Центральный банк объявит свое решение по ключевой ставке в 13:30 мск, а в 15:00 мск запланирована пресс‑конференция руководства регулятора.

Согласно опросам участников рынка, базовый сценарий предполагает снижение ключевой ставки на 50 базисных пунктов — до 14,50% годовых. Однако последние данные о замедлении инфляции в России усилили позиции тех аналитиков, которые допускают более резкое смягчение денежно‑кредитной политики — вплоть до снижения ставки сразу на 100 базисных пунктов.

Текущие котировки рубля к основным валютам

В преддверии публикации решения Банка России пара доллар/рубль около 9:35 мск торговалась в районе 75,85. Рубль немного отыгрывал вчерашнюю просадку, по итогам четверга ослабев примерно на 1%.

Курс евро/рубль находился в районе 88,60. По сравнению с закрытием предыдущей сессии рубль демонстрировал символическое укрепление после снижения на 0,8% в четверг.

В паре с юанем на форексе рубль утром в пятницу терял около 0,6%, текущие котировки находились в диапазоне 10,61/11,42. На Московской бирже по итогам торгов четверга расчеты «завтра» по паре юань/рубль завершились на уровне 11,07, что соответствовало ослаблению рубля на 1,1%. Объем торгов этой парой в течение дня достиг примерно 164 миллиардов рублей.

Беспоставочная биржевая пара доллар/рубль с расчетами «завтра» завершила вечер четверга в районе 75,21, при этом рубль потерял около 0,9% за сессию. Значительную часть дня национальная валюта торговалась в плюсе и вблизи свежих локальных максимумов, однако движение развернулось после сообщения Минфина о планах вернуться в мае на валютный рынок с операциями по бюджетному правилу, приостановленными в начале марта на фоне снижения нефтегазовых доходов.

Параметры и механизм валютных интервенций

Минфин намерен объявить параметры майских валютных операций в полдень третьего рабочего дня месяца — 6 мая. В расчет будет включен не только объем предстоящих операций, но и отложенный объем интервенций за март и апрель.

Согласно действующему бюджетному правилу, если фактическая цена нефти превышает установленное пороговое значение в 59 долларов за баррель для расчетного российского сорта, Минфин направляет избыточные нефтегазовые доходы на покупку иностранной валюты и золота за рубли. Эти средства зачисляются в Фонд национального благосостояния, а дополнительные покупки валюты создают встречный спрос на инвалюту и, как правило, ведут к ослаблению рубля.

Динамика рубля с начала апреля и обновленные уровни

Несмотря на волатильность, спровоцированную возобновлением бюджетного правила, с начала апреля рубль на внешних площадках укрепился примерно на 6,7% к доллару и на 5,6% к евро. На Московской бирже курс рубля к юаню за тот же период вырос примерно на 5,7%, при этом с начала текущей недели национальная валюта демонстрирует пусть и умеренное, но продолжение укрепления.

В ходе торгов на этой неделе на форексе доллар опускался до уровня около 74,40 рубля — минимального значения с мая 2023 года, а евро — до области 87,36 рубля. На Московской бирже курс юаня снижался до примерно 10,89 рубля, что является минимальным уровнем с конца января.