Ухудшение прогноза МЭР ставит федеральный бюджет перед выбором: сокращения или новые налоги

Резкое ухудшение макропрогноза Минэкономразвития — ожидаемый рост ВВП в 2026 году сокращён до 0,4% — усиливает давление на федеральный бюджет. Экономический рост оказался значительно ниже прежних ожиданий, снизились и прогнозы по номинальному ВВП, курсу рубля и объёмам добычи нефти (по оценке, 511 млн тонн — минимальный показатель за 17 лет).

Как это влияет на параметры бюджета

С учётом новых вводных аналитики пересчитали предельный уровень расходов федерального бюджета. По подсчётам главного экономиста одного из крупных банков, лимит на следующий год должен составить около 43,1 трлн рублей — это примерно на 3 трлн ниже заложенного плана на 2027 год и на 1 трлн меньше текущего года.

Другие специалисты считают, что при соблюдении бюджетного правила правительство сможет потратить 44,1–44,6 трлн рублей. Из этого следует однозначный выбор: либо сократить расходы на 1,5–3 трлн рублей, либо найти дополнительные доходы аналогичного объёма.

«Из более крепкого рубля и слабой экономики следует меньший сбор налогов — где деньги брать будут? Перспективы расширения дефицита и дальнейшего повышения налогов для бизнеса становятся всё более реальными», — отмечают эксперты.

Варианты пополнения доходной части

Властям обсуждают несколько путей: дополнительные налоги на «сверхприбыли» в ряде отраслей (включая добычу золота и металлургию), ужесточение фискальной политики или поиск новых источников поступлений. Однако любые подобные меры могут усилить давление на частный сектор и малый бизнес.

• Сокращение расходов федерального бюджета;
• Введение или расширение налогов (включая налог на сверхприбыль);
• Оптимизация и «обеление» экономики, как альтернативный путь.

Риски для экономического роста

Экономисты предупреждают, что дополнительные фискальные сборы сократят инвестицийный и дивидендный потенциал компаний, усугубят ситуацию с заработными платами и могут привести к банкротствам. Снижение процентных ставок вряд ли компенсирует эффект — макропруденциальные ограничения и ужесточение условий кредитования ограничивают кредитный импульс, особенно для бизнеса и ипотеки.

В прошлом году для пополнения военного бюджета уже были повышены налоги: увеличен налог на прибыль, введена дифференцированная шкала НДФЛ, в 2026 году повышен НДС до 22% и проведена налоговая реформа для малого бизнеса. Тем не менее дефицит бюджета к концу апреля достиг почти 6 трлн рублей — вдвое больше, чем год назад на ту же дату, и в 1,5 раза превышает годовой план.

Министр финансов заявляет о намерении балансировать бюджет через оптимизацию расходов и формализацию экономики без новых налоговых нагрузок, тогда как представители Минэкономразвития допускали дополнительные изъятия природной ренты в отдельных секторах. Остаётся открытым вопрос, каким образом экономика, находящаяся на военных рельсах и испытывающая спад в годовом выражении, сможет вернуться к устойчивому росту в условиях фискального давления.

Главные риски: сокращение инвестиций, падение потребительского спроса и ограниченные возможности кредитования, что ставит под вопрос перспективы восстановления экономики в краткосрочной перспективе.