Путин поручил запустить новый инвестиционный цикл — инвестиции продолжают падать
Президент потребовал новый инвестиционный цикл
Президент поручил экономическим органам запустить новый инвестиционный цикл и назвал рост инвестиций ключевым индикатором эффективности их работы. Власти при этом предупреждают, что не стоит зацикливаться на одном показателе, а министр экономического развития признал, что назвать сроки восстановления инвестиций пока нельзя и перечислил ряд препятствий.
Основные препятствия
Среди причин, которые тормозят инвестиции, чиновники и эксперты называют жесткую бюджетную экономию, длительный период высоких ключевых ставок — из‑за этого проще размещать деньги в банке или в гособлигациях, падение прибыли компаний и то, что банки во многих случаях исчерпали запас капитала. Кроме того, у бизнеса снизился аппетит к риску и инвестициям.
Инвестиции в основной капитал сокращаются с середины прошлого года: по итогам года они снизились на несколько процентов, в первом квартале наблюдаются двузначные падения. Опросы предприятий фиксируют готовность к инвестициям на многолетних минимумах: более половины компаний сейчас не реализуют производственные инвестиционные проекты, а значительная доля планирует не начинать новых проектов в ближайшие год–два.
Влияние внешних и структурных шоков
Многие компании до сих пор ощущают последствия военного конфликта: расторжение контрактов, необходимость замены западного оборудования и перестройка технологических цепочек. Это усиливает неопределённость и снижает готовность к долгосрочным вложениям.
Параллельно продолжается расширение участия государства в экономике: с начала конфликта изымаются и возвращаются активы, что также делает бизнес менее уверенным в долгосрочном владении активами.
Налоговая нагрузка и отсутствие стимулов
Объявленные ранее обещания не увеличивать базовые налоговые параметры до определённого срока фактически не сдержали давление на бизнес: были повышены налог на прибыль, ставки по НДФЛ и НДС, растут акцизы и обязательные платежи, вводятся новые сборы и требования маркировки. Всё это снижает доходность инвестпроектов и демотивирует компании.
Прогнозы по динамике инвестиций
Экономисты и аналитические центры прогнозируют дальнейшее сокращение инвестиций в текущем году: оценки варьируются от небольшого падения до уменьшения на несколько процентов. Часть прогнозов указывает на возможное снижение в диапазоне 1–3%, более пессимистичные прогнозы дают падение в пределах 6–8%.
Таким образом, несмотря на поручения запустить новый инвестиционный цикл, для восстановления притока инвестиций необходимы не только административные задачи, но и улучшение финансовых условий, уверенность бизнеса в сохранности активов и стимулы для долгосрочных вложений.