Ключевые тезисы
- ЦБ скорректировал вверх ожидания по траектории ключевой ставки; конкретных цифр не называли. Регулятор не видит переохлаждения экономики, выявляемые проблемы носят структурный характер и касаются отдельных отраслей.
- Индекс Мосбиржи в июне обновил трёхлетний минимум, отступив примерно на 25% от мартовского пика; в начале июля наблюдается стабилизация. Экстренных мер не планируется: системных рисков для финансовой системы не зафиксировано, падение не связано с массовыми продажами бумаг нерезидентов.
- Банк России начнёт обсуждение с банками частичной приватизации Национальной системы платёжных карт (НСПК): будет проведена рыночная оценка, допускается продажа миноритарного пакета при сохранении контроля ЦБ (50% плюс одна акция), не более 5% в одни руки; сделку не планируют закрывать до конца 2026 года.
- Регулятор готовит разъяснения по трактовке указа, из‑за которого банки замораживали счета нерезидентов из недружественных стран; после обновления указа №95 с 1 июня были зафиксированы случаи блокировки вкладов и накопительных счетов в ряде банков.
- Невыполнение эмитентами обещаний перед акционерами рассматривается как нарушение прав миноритариев. ЦБ перестал регистрировать проспекты эмиссии по нерыночным ценам и обсуждает меры по усилению влияния миноритариев на корпоративные решения.
О ключевой ставке и макроэкономике
Регулятор отметил, что ожидания по траектории ключевой ставки «сместились чуть вверх», конкретных значений не приводилось. При этом в Центробанке не наблюдают общего переохлаждения экономики — сложная ситуация локализована в отдельных секторах и носит структурный характер.
Состояние рынка акций
Индекс Мосбиржи показал серьёзное снижение в июне, но в начале июля ситуация выровнялась. Регулятор не видит оснований для экстренных интервенций: падение объясняют геополитическими факторами и коррекцией ожиданий по ставке, при этом системных угроз для финансовой стабильности не зафиксировано.
Частичная приватизация НСПК
Банк России намерен провести рыночную оценку Национальной системы платёжных карт и обсудить с участниками условия частичной приватизации. Закон позволяет продать миноритарный пакет при сохранении контроля регулятора (50% плюс одна акция); ограничение продажи — не более 5% в одни руки. Завершения сделки до конца 2026 года ожидать не стоит.
Заморозка счетов нерезидентов
В ответ на массовые случаи заморозки вкладов и накопительных счетов Банку России поручено подготовить разъяснения по применению соответствующего указа. Из‑за обновления указа №95 с 1 июня ряд банков применил расширительную трактовку норм в отношении нерезидентов из недружественных юрисдикций.
Права миноритариев
Невыполнение эмитентами обязательств перед акционерами названо наблюдаемым нарушением прав миноритариев и тормозом для развития рынка акций. Центробанк уже отказывает в регистрации проспектов по нерыночным ценам и обсуждает механизмы усиления влияния миноритариев на корпоративные решения.
