С начала 2026 года Банк России реализовал из международных резервов 21,772 тонны золота, следует из опубликованных регулятором данных.
К 1 апреля 2026 года объём золотых запасов России сократился на 0,7 миллиона тройских унций и составил 74,1 миллиона унций. За март снижение было менее масштабным — около 0,2 миллиона унций.
Осенью 2025 года регулятор начал активно проводить операции купли‑продажи золота на внутреннем рынке, где заметно выросла ликвидность. Эти операции стали зеркальным отражением сделок Минфина с активами Фонда национального благосостояния.
Продажа части золотого запаса позволяет поддерживать требуемый уровень валютной диверсификации международных резервов, совокупный объём которых оценивается почти в 775 миллиардов долларов. Доля золота в них за последние годы заметно увеличилась вслед за ростом его рыночной цены.
Формирование нынешнего золотого запаса России шло преимущественно с 2002 по 2025 год: за это время было приобретено свыше 1 900 тонн металла. Наиболее интенсивные закупки пришлись на 2008–2012 годы (чуть более 500 тонн) и на период 2014–2019 годов (свыше 1 200 тонн. С 2020 года чистые покупки составили 55,4 тонны, отмечает аналитик инвестиционной компании Николай Дудченко.
Чистые продажи золота Россией (если не учитывать 2005 год с минимальными изменениями) фиксировались в 2002 году (минус 35,3 тонны), в 2004 году (минус 3,2 тонны), а также в 2025 году, когда реализовали чуть более 6 тонн.
По оценке ведущего аналитика Freedom Finance Global Натальи Мильчаковой, в 2026 году регулятор использует продажи золота для частичного финансирования дефицита федерального бюджета. По итогам марта он достиг 4,6 триллиона рублей на фоне слабых нефтегазовых поступлений в начале года.
Московская биржа сообщила, что в марте 2026 года объём сделок с золотом на рынке драгоценных металлов вырос более чем в 3,5 раза по сравнению с мартом прошлого года — до 42,6 тонны. Из них 28,6 тонны пришлись на своп‑операции и 14 тонн — на сделки спот. В рублёвом выражении оборот увеличился в пять раз, до 534,4 миллиарда рублей.
«Продажи ради покрытия бюджетного дефицита могут продолжаться на фоне резкого увеличения государственных расходов по сравнению с планом. Такие операции с золотом в резервах вполне соответствуют практике многих других центральных банков, особенно в развивающихся странах», — считает Мильчакова.
Дудченко отмечает, что ряд регуляторов по миру также продолжают реализовывать золото, чтобы покрыть растущие расходы, в том числе оборонные, а также из‑за необходимости компенсировать рост цен на энергоресурсы и поддерживать курсы национальных валют.
В качестве примера он приводит Центральный банк Турции, который продаёт валютные резервы ради стабилизации ослабевшей лиры.
По словам Мильчаковой, многие центробанки наращивали золотые запасы именно с расчётом на будущую продажу по высокой цене в случае крайней необходимости. На фоне непростой геополитической обстановки и неопределённости в мировой экономике, по её мнению, 2026 год как раз стал таким периодом.
Аналитики Freedom Finance Global полагают, что структурный спрос на золото в дальнейшем существенно не снизится, поскольку металл остаётся одним из ключевых конкурентов доллара в роли резервного актива.
По словам экспертов, при снижении котировок и в периоды коррекции центробанки, скорее всего, будут наращивать покупки золота, а при достижении высоких уровней цен — продавать, обеспечивая себе необходимую ликвидность, в том числе для стабилизации банковской системы. В ближайшие два месяца, согласно их прогнозу, не исключён разворот котировок и возвращение цены золота к отметке около 5 000 долларов за тройскую унцию.
В понедельник золото дешевеет на фоне укрепления доллара и усиления инфляционных опасений после перекрытия Ормузского пролива. Спотовая цена опускалась до 4 797,79 доллара за тройскую унцию, обновив минимум с 13 апреля.
