Резкое падение цен на нефть усиливает давлениe на федеральный бюджет

Суть происходящего

Цена Urals, основной экспортной марки, к 26 июня опустилась до $44,96 за баррель. С начала июня марка подешевела примерно на 40%, а по сравнению с пиком весеннего скачка цен — почти в 2,5 раза.

Дальневосточный сорт ESPO торгуется дороже — около $61,27 за баррель — но и он потерял примерно 20% с начала июня и около 36% с начала мая, вернувшись к уровням начала марта.

Экспорт и выручка

Несмотря на рекордный объём вывоза нефти — около 4,13 млн баррелей в сутки из‑за простаивающих НПЗ — доходы от экспорта сократились примерно на треть по сравнению с маем и составляют около $1,9 млрд в неделю.

Последствия для бюджета

По итогам января–мая нефтегазовые поступления в казну упали примерно на 30%. Дефицит бюджета достиг порядка 6 трлн рублей, а к концу июня, по оценкам аналитиков, увеличился до примерно 6,4 трлн — это почти вдвое больше годового плана в ≈3,8 трлн.

Резервы Фонда национального благосостояния также сократились: на 1 июня в нём оставалось около 3,4 трлн рублей ликвидных активов, что на 600 млрд меньше в сравнении с началом года и почти в три раза ниже довоенного уровня в ≈8,8 трлн.

Варианты реакций властей

Аналитики предупреждают, что ухудшение ситуации с ценами на нефть может обостриться в августе–сентябре. Для покрытия дополнительного дефицита потребуется несколько триллионов рублей: рассматриваются секвестр гражданских статей расходов, дополнительные заимствования на 2–3 трлн и поиск 4–5 трлн рублей сверхплановых средств. Не исключено также ужесточение фискальной политики и введение специальных мер для компенсации потерь.

В краткосрочной перспективе давление на доходы бюджета и резервные фонды может сохраниться, что усилит риск принятия непопулярных экономических решений.