Рубль в среду укрепился на фоне публикации «ястребиных» по тону протоколов июньского заседания Центробанка, но остаётся близко к трёхмесячным минимумам и по‑прежнему подвержен риску ослабления.
К 17:25 МСК пара юань/рубль расчётами «завтра» торговалась на Мосбирже около 11,45 рубля, что соответствует росту рубля примерно на 1,4%. Ранним утром котировки доходили до 11,68 рубля — худшего уровня с 2 апреля.
Беспоставочная пара доллар/рубль расчётами «завтра» оценивалась примерно в 78,30, тоже показывая рост рубля на 1,4% после утреннего снижения до 79,73 — впервые с 2 апреля.
На форекс пара доллар/рубль к тому же времени торговалась около 77,75, демонстрируя укрепление рубля на 1,2% после утреннего ослабления до 79,50 — впервые с 6 апреля. Пара евро/рубль находилась примерно на уровне 88,62, где рубль также прибавлял около 1,4%.
Почему рубль укрепился
Центробанк опубликовал текст резюме совета директоров от 19 июня, в котором отмечается, что пространство для дальнейшего снижения ставки сократилось, и на среднесрочном горизонте требуется повышение прогнозной траектории ставки. Это был умеренно позитивный сигнал для валюты.
«Чем дольше ставка будет оставаться высокой, тем дороже будут заемные рубли и сильнее поддержка со стороны рублевых инструментов», — полагает финансовый аналитик Владимир Чернов.
На июньском заседании регулятор удивил рынок, снизив ключевую ставку всего на 25 базисных пунктов вместо ожидаемых многими 50 и более пунктов. Это краткосрочно поддержало рубль после значительного падения в прошлом месяце.
Факторы давления на рубль
Ключевым негативным фактором остаётся нефть. Цены на нефть вернулись к уровням, предшествовавшим весеннему росту, и рубль лишается эффекта большого притока экспортной выручки, полученной по высоким ценам.
К вечеру среды марка Brent теряла около 1,4% и торговалась вблизи $72 за баррель, недалеко от минимумов с конца февраля.
Дополнительное давление может оказывать внеплановый рост импорта бензина для компенсации внутреннего дефицита: такие покупки повышают валютный спрос на фоне сезонного снижения экспортных поступлений после уплаты налогов.
Также против рубля действуют текущие операции Минфина и Центробанка, причём в первую неделю июля такие операции существенно увеличиваются.
Операции ЦБ и Минфина
С сегодняшней сессии ежедневная нетто‑покупка юаня (и золота) Банком России составляет 9,3 млрд рублей против прежних 5,3 млрд. В таких объёмах ЦБ будет покупать юани до 6 июля включительно с учётом операций Минфина по бюджетному правилу.
Во втором полугодии регулятор сокращает объёмы связанных с использованием средств ФНБ ежедневных валютных интервенций до 0,6 млрд рублей с прежних 4,6 млрд.
Минфин в ближайшие дни объявит параметры своих валютных операций. Ведомство может сократить объём покупок валюты на ближайший месяц, поскольку индикативные котировки российской смеси Urals несколько дней находятся ниже цен отсечения для бюджетного правила ($59 за баррель).
По оценкам к вечеру среды котировки Urals находились в диапазоне $53,80–$56,90 за баррель.