По предварительным оценкам Банка России, в апреле темпы прироста денежной массы ускорились и оказались выше прогнозов регулятора.
Показатель M2, включающий наличные, средства на картах и счетах и банковские вклады, вырос на 12,5% в годовом выражении. Мера M2X увеличилась на 12,7%. Оба значения стали рекордными по сравнению с осенью 2025 года.
Наличные деньги (M0) прибавили 14,9% за год, однако их доля в общей денежной массе остаётся на историческом минимуме — примерно 14%.
Ольга Беленькая, глава отдела макроэкономического анализа инвестиционной компании «Финам», приводит внутреннюю оценку аналитиков Центробанка: если рост денежной массы закрепится выше 10% годовых, это повышает вероятность того, что годовая инфляция не снизится до 4% и останется на более высоком уровне.
Последствия для монетарной политики
Ускорение прироста денег может затруднить дальнейшее снижение ключевой ставки и отодвинуть достижение целевой инфляции. При сохраняющемся повышенном росте денежной массы регулятору придётся учитывать риск более стойкой инфляции при формировании процентной политики.
