Краткие выводы
Российская экономика по итогам пяти месяцев 2026 года показала практически нулевой рост: за январь–май ВВП увеличился всего на 0,2%. В мае рост оценён в 0,3% после 1,9% в апреле и спада на 0,2% в первом квартале.
Промышленность и инвестиции
Несмотря на заметный рост оборонных предприятий (рост производства на отдельные направления оценивают в 15–30%), промышленность в целом остается в стагнации: выпуск вырос лишь на 0,4% за январь–май против 1,3% годом ранее и почти 5% в 2024 году. Инвестиции в среднем сократились — по первым квартальным данным зафиксировано резкое падение, сопоставимое с кризисными периодами прошлых лет.
Региональная сегментация экономики
Динамика сильно различается по регионам. В Москве наблюдается существенный рост реальных доходов населения и промышленного производства, тогда как в ряде других регионов заметны признаки рецессии. По оценкам некоторых экономистов, значимая часть экономики уже находится в рецессии, хотя агрегированные показатели остаются в небольшом плюсе.
Риски и прогнозы
Снижение цен на нефть (рулевый эффект от падения стоимости сорта Urals со значений выше $100 до уровней ниже $45 за баррель) уменьшает валютные поступления и доходы бюджета. Удары по нефтепереработке ослабляют топливный сектор, что может разгонять инфляцию и ограничивать возможности регулятора по снижению ключевой ставки. В сложившихся условиях не исключено увеличение бюджетных трансфертов регионам, что усилит дефицит и окажет дополнительное инфляционное давление.
